Chińska gospodarka w 2010 roku

Chiny · BRIC · prognozy gospodarcze · chińska gospodarka · 2 styczeń 2010 (10:41)

Wiara w chińską gospodarkę czasem zadziwia nawet największych optymistów. Na wszelkie problemy dzisiejszego świata, od cen akcji, złota, surowców aż po amerykańskie obligacje czy autostrady na Euro 2012, receptę mają znaleźć Chińczycy. Trzeci kwartał dla światowych gospodarek był wyraźnie lepszy niż początek roku. Duża w tym zasługa pakietów pomocowych, dzięki którym na rynek wpompowane zostały miliardy dolarów. Mimo wszystko wzrost gospodarczy w Państwie Środka (8,9 procent wzrost r/r w III kwartale) nadal imponuje.

Tamtejsze władze są jednak świadome, że sam eksport oraz pompowanie miliardów w projekty infrastrukturalne nie zapewni stabilnego i długotrwałego wzrostu o co walczą obecni decydenci na całym świecie. Z tego względu wprowadzane są coraz częściej rozwiązania, które mają uporządkować wzrost gospodarczy i zwiększyć aktywność samych obywateli.

”Interwencja” na rynku nieruchomości

Chiński rząd, ponownie wprowadził na terenie całego kraju podatek od sprzedaży nieruchomości. Taka decyzja ma na celu schłodzenie tamtejszego rynku nieruchomości, który w dużej mierze został opanowany przez spekulantów, korzystających z liberalizacji przepisów. Ceny mieszkań w 70 największych miastach wzrosły w listopadzie o 5,7 procent w stosunku rocznym, przyspieszając z 3,9 procentowego rocznego wzrostu w październiku. Wywołało to oburzenie i niepokoje tamtejszego społeczeństwa. Swoje zastrzeżenia wysuwał również Centralny Bank Chin wskazując na zagrożenie inflacją.

Nowa polityka podatkowa wymaga opodatkowania sprzedaży mieszkania bądź domu na rynku wtórnym w ciągu 5 lat od jego nabycia. Wysokość podatku została ustalona na 5,5 procent wartości transakcji. Do tej pory, takiemu obowiązkowi podatkowemu, podlegała sprzedaż mieszkań do dwóch lat od ich nabycia. Według Ha Jiminga, głównego ekonomisty chińskiego banku inwestycyjnego, „samodzielnie działanie jest częściowym odwróceniem rządowej polityki stymulacyjnej, ale wysyła również ważny sygnał na rynek, że rząd chce zachęcić kupujących mieszkania do zamieszkania, a stara się ograniczyć popyt spekulacyjny”.

W Stanach Zjednoczonych, które są ojczyzną spekulacji, znane są przypadki kiedy inwestor kupuje budowany dom i po kilku miesiącach odsprzedaje go (nadal w trakcie procesu budowlanego) następnej osobie z pokaźnym zyskiem. Mimo wszystko władze chińskie zachowują pewien umiar w podejmowaniu decyzji. Nieruchomości były motorem napędowym ostatniego dziesięciolecia i rewolucyjne zmiany mogą je zdusić. Z tego względu nadal pozostają w mocy inne ulgi (np. niższe oprocentowanie czy wymagany wkład własny dla kupujących nieruchomość po raz pierwszy). „Zakładamy, że jeśli podjęte kroki okażą się zbyt surowe i doprowadzą do szybkiego spadku ilości transakcji na rynku nieruchomości, do poziomu z końca zeszłego roku, to chiński PKB może spaść do 6 procent, a tego rząd z pewnością nie chce osiągnąć” – dodał Ha Jiming.

8 procent wzrostu w 2010 roku?

Tuż przed świętami, minister przemysłu Li Yizhong ogłosił, że Chiny oczekują w 2010 roku wzrostu PKB o 8 procent r/r. „Prognozujemy dynamikę PKB na 8 procent z uwagi na spodziewane ożywienie światowej gospodarki”. Z kolei na poziomie 11 procent wyznaczono prognozę wzrostu w przypadku produkcji przemysłowej. Ekonomiści są jednak zgodni, że Chiny przestrzelą swoją prognozę. Co ciekawe przestrzelą ją przeciwnie do naszych polityków – zaniżając spodziewany wzrost.

Alaistar Chan, ekonomista Moody’s jest pewny, że PKB Chin wzrośnie w 2010 o więcej niż 8 procent. „Istnieje duża szansa, że szacunki rządowe zostaną przestrzelone. Otoczenie gospodarcze i fundamenty potrzebne do osiągnięcia wspomnianego celu będą bowiem w 2010 roku lepsze niż w bieżącym”. Chan przewiduje wzrost tamtejszej gospodarki o 9,3 procent w porównaniu do 7,7 procent po pierwszych trzech kwartałach tego roku. Jeszcze optymistyczniej wypowiadają się instytucje związane z chińskim rynkiem kapitałowym (np. Citic Securities). Prognozują one wzrost PKB nawet o 12 procent, uwzględniając obawy przed inflacją po uruchomieniu pakietu stymulacyjnego wartego 580 miliardów dolarów.

• Kryzys gospodarczy - zagrożenia
• Historia kryzysu: Bańka na rynku nieruchomości
• Niewyciągnięta lekcja z Wielkiej Depresji
• OECD przestrzega przed plagą bezrobocia
• Obama chce zadbać o narastający deficyt
• Dubaj kolejnym palącym problemem?
• Świat tonie w długach – jaki wystawić mu rating?
• Wróg nr 1 w Japonii – deflacja
• Czy miliardy euro pompowane w gospodarkę uratują Hiszpanię?

Jednocześnie ministerstwo zapowiada kontynuację proaktywnej polityki finansowej - bodźców gospodarczych i łatwych kredytów. Obecnie nacisk położony będzie na konsumpcję indywidualną i inwestycje prywatne (między innymi wspomniane wcześniej nieruchomości). Zarazem rząd usiłuje zapanować nad ekspansją tych gałęzi przemysłu, w których obserwuje się już nadmiar mocy produkcyjnych (np. produkcja stali i cementu).

Słowo o giełdzie

Przez pierwsze 11 miesięcy tego roku, Centralny Bank Chin pożyczył rekordowe 9,2 biliona yuanów (1,3 biliona dolarów), które przeprowadziły Chiny niemal nienaruszone przez kryzys gospodarczy. Zwiększyły jednak obawy co do pęknięcia bańki spekulacyjnej na tamtejszej giełdzie. Indeks Shanghai Composite wzrósł od początku roku już o niemal 75 procent. W ostatnich miesiącach dostał jednak pewnej zadyszki, co świetnie widać w zestawieniu z brazylijską Bovespą.

Shanghai Composite vs Bovespa, źródło stooq.pl

Prognozy na przyszły rok są bardzo optymistyczne. Potencjał do wzrostu chińskich indeksów szacuje się na około 30 procent (przy założeniu braku zmian w polityce monetarnej i podatkowej). Oznacza to, że Shanghai Composite Index ma szansę w przyszłym roku wzrosnąć do co najmniej 4200 punktów. Jeśli jednak na rynku pojawią się niekorzystne czynniki, wskaźnik może spaść do 2900 punktów. Oczywiście na prognozy analityków, trzeba spojrzeć z pewną rezerwą. Mimo wszystko warto przejrzeć ofertę funduszy inwestujących w BRIC (Brazylia, Rosja, Indie, Chiny), bądź osobno w każdy z nich (w zależności od oceny danej gospodarki). W przeciągu ostatnich 12 miesięcy, fundusze inwestujące w akcje tamtejszych gospodarek zanotowały wzrosty od 100 do 150 procent.

Na sam koniec chcę zaprezentować dwie wypowiedzi prezentujące sprzeczne stanowiska. W pierwszej, Jim Rogers (ekspert od rynków wschodzących), wypowiada się odnośnie perspektyw inwestycyjnych w Chinach.



W drugiej, Stephen Moore przewiduje pęknięcie chińskiej bańki spekulacyjnej, która będzie miała konsekwencje dla całego świata.

Chcesz odnieść się do stanowiska autora, chcesz polemizować, skomentować ten tekst? A może chciałbyś Drogi Czytelniku napisać na inny temat dotyczący zagadnień gospodarczych?
Jeżeli jesteś zainteresowany i zdecydowany napisz i wyślij do nas materiały na adres: redakcja@mojeopinie.pl

Łukasz Kolek

• Czemu spadające ceny są złe?
• Barry Commoner – ojciec ekologii
• Ekonomia mundialu
• Stress testy europejskich banków
• Wielka reforma finansowa w USA – co się zmieni?

oceń tekst 1 2 3 4 5 6

ocena użytkowników

średnia: 5.8