Styczeń na warszawskiej giełdzie

GPW · notowania giełdowe · WIG · Grecja · 5 luty 2010 (08:25)

Styczeń nie był najlepszym miesiącem dla giełdowych inwestorów. Indeks blue chipów stracił w tym czasie ponad 2,5 procent. Nadzieje na wzrosty były rozbudzone ze względu na tzw. „efekt stycznia”. W rzeczywistości mogliśmy go obserwować jedynie do 20 stycznia. Niestety na chwilę obecną WIG20 wyłamał się dołem z klina, łamiąc tym samym średnioterminowe wsparcie na poziomie 2300 punktów. Chwile słabości przeżywają również surowce – ropa straciła już 15 procent od swojego szczytu z początku stycznia. Skala porażki byków wskazuje, że przed nami długo wyczekiwana korekta.

Przypomnijmy, że cały poprzedni rok był niezwykle udany. W przeciągu ostatnich dwunastu miesięcy WIG20 zyskał blisko 30 procent. Styczeń rozpoczął się od umiarkowanych wzrostów, które nie przybrały jednak dynamicznego charakteru. Dopiero do 15 do 20 stycznia nastąpiło wybicie indeksów do poziomu 2500 punktów. Końcówka miesiąca przyniosła spadki, które doprowadziły WIG20 na 2350 punktów. Było to jednoznaczne z przebiciem linii trendu wzrostowego, rysowanego od sierpnia. Kierunek wydawał się jasny... Ostatecznie na sesji 29 stycznia, WIG20 zatrzymał się przy 2382 punktach.

Tym razem, nieznacznie lepiej radziły sobie małe spółki, zgrupowane w indeksie sWIG80 (+ 2,3%). Potwierdza to tezę, że to właśnie one zachowują się najlepiej w pierwszych miesiącach nowego roku. Średnie spółki z mWIG40, podobnie jak blue chipy, zakończyły miesiąc pod kreską (- 2,7%). Alternatywny rynek NewConnect tym razem nadrobił straty do głównych indeksów giełdowych, zyskując 10,8%. Najlepszą inwestycją poprzedniego miesiąca, okazały się spółki z sektora spożywczego (+3,3 procent), budowlanego (+2,7 procent) oraz chemicznego (+0,9 procent). Z kolei na indeksach ponownie ciążyły spółki z sektora deweloperskiego (-12,7 procent).

Notowania WIG20 w styczniu, źródło money.pl

Styczeń na Starym Kontynencie upłynął pod znakiem dalszych kłopotów budżetowych Grecji. Mimo iż tamtejszy minister finansów, razem z władzami Europejskiego Banku Centralnego, uspokaja sytuację jak może, to inwestorzy giełdowi nadal nie dają mu wiary. Grecki indeks ATGI, po spadku o 30 procent, jest na najniższym poziomie od kwietnia ubiegłego roku. „Oczekujemy i wierzymy , że grecki rząd podejmie stosowne decyzje, które pozwolą mu osiągnąć założony cel” – powiedział Trichet, szef EBC. Ewentualne wsparcie zapowiedział również Dominique Strauss-Kahn, szef MFW.

Z kolei w Stanach Zjednoczonych poznaliśmy plan, który określany jest żartobliwie krucjatą Obamy. Chodzi o mityczne zakończenie ery „banków zbyt dużych by upaść. Niestety już po pierwszej dyskusji nad nią w senackiej Komisji Bankowej widać, że lobby bankowe jest zbyt silne, by można było oczekiwać sensownych i trwałych zmian. Swoje zastrzeżenia do ustawy zgłaszają przede wszystkim Republikanie, którzy są w stanie skutecznie zawetować każdą ustawę. Warto również wspomnieć o reelekcji Bena Bernanke, która okraszona została rekordowym deficytem budżetowym w 2010 roku na poziomie 1,56 biliona dolarów (10,6% PKB). I jak tu nie patrzeć z optymizmem w przyszłość?

W Polsce poznaliśmy decyzję Rady Polityki Pieniężnej, która na zakończonym w styczniu posiedzeniu pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Główna stopa NBP nadal wynosi więc nie mniej niż 3,5 procent i jest na historycznie najniższym poziomie. Co ciekawe RPP po raz pierwszy obradowała w częściowo zmienionym składzie przez co wzbudziła zainteresowanie analityków. Lutowe posiedzenie odbędzie się już razem z nowymi kandydatami, wskazanymi przez prezydenta.

Jeśli chodzi o sytuację techniczną to krajowy parkiet jak zawsze odzwierciedla zachowanie głównych indeksów na świecie. S&P500 jest w tym momencie grubo poniżej 1120 punktów, które jest jednocześnie 50 procent zniesienia całej bessy. Dopóki indeks znajduje się poniżej tej magicznej granicy (1100 punktów), dopóty niedźwiedzie mogą snuć dalsze plany co do rozmiarów korekty. Najbliższym wsparciem będzie granica 1018-1040 punktów. Gdyby spadki przybrały większych rozmiarów, to prawdziwa walka toczyć się będzie o okrągły poziom 1000 punktów, który ostatni raz widzieliśmy we wrześniu 2009 roku.

Z kolei na polskiej giełdzie, początek roku jest niezwykle trudny. 4 lutego inwestorzy panicznie wyprzedawali akcje po doniesieniach z amerykańskiego rynku pracy, gdzie liczba bezrobotnych pobierających zasiłki wyniosła 480 tysięcy wobec prognozy rzędu 460 tysięcy. Jak wiadomo, bezrobocie jest jednym z najważniejszych wskaźników, opisujących kondycję gospodarczą. Bez poprawy na tym polu, uniknięcie drugiego dna i przejście do zrównoważonego wzrostu jest niemożliwe. Jeśli chodzi o szczegóły czwartkowej sesji, to po spadku do 2285 punktów, inwestorzy dostali czytelny sygnał S. Pięć punktów niżej mamy wsparcie wynikające z 38,2% zniesienia bessy. Następne to okrągłe 2200 punktów, 2150 punktów (średnia 200 dniowa) oraz 2040 punktów. Zanegowaniem sygnału sprzedaży, byłby powrót powyżej 2320 punktów.

Analiza techniczna WIG20, źródło Alior Bank

Luty rozpoczął się od korekty i jest duża szansa na to, że przybierze ona na sile. Traktowałbym to jednak jako okazję do zakupów, gdyż akcje od kilku miesięcy są po prostu drogie (co nie oznacza, że nie mogą być droższe!). Sprowadzenie indeksów na niższe poziomy, dałoby nadzieję na lepszą druga połowę roku w której ponownie moglibyśmy oglądać spektakularne wzrosty. Napędzać mogłyby je lepsze od oczekiwanego tempo wzrostu gospodarczego w USA (powyżej 3% PKB) czy Chinach (powyżej 8% PKB).

Z ciekawostek warto odnotować, że GPW zajęła w 2009 roku pierwsze miejsce wśród europejskich giełd, pod względem liczby IPO. "Polski rynek kapitałowy staje się jednym z barometrów i instrumentów rozwoju gospodarki europejskiej. Udowadniają to między innymi transakcje o znacznej wartości, które przeprowadzane są z powodzeniem poprzez warszawską giełdę, zarówno w ramach pierwszych ofert publicznych, jak i akcjami spółek już notowanych." – komentuje wyniki raportu Prezes GPW Ludwik Sobolewski. Przypomnę tylko, że w 2007 i 2008 roku, GPW zajmowała w tej klasyfikacji wysokie drugie miejsce. Pozostaje nam mieć nadzieję, że planowana na drugą część roku prywatyzacja samej giełdy, odbędzie się z korzyścią dla niej samej i wzrośnie tym samym znaczenie polskiego rynku kapitałowego na mapie Europy.

Informacje przedstawione na stronach serwisu są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715).

Łukasz Kolek

• PKB rośnie - są powody do optymizmu?
• Jak będzie wyglądać reforma emerytalna?
• Sytuacja budżetu po VII 2010 - deficyt trzymamy w ryzach
• System emerytalny w Polsce jest mieszaniną systemu pokoleniowego i kapitałowego
• Anty-reforma finansów państwa

oceń tekst 1 2 3 4 5 6

ocena użytkowników

średnia: 5