Yuan – waluta międzynarodowego sporu

Podczas ostatniej wizyty prezydenta Stanów Zjednoczonych oraz wysokich przedstawicieli Unii Europejskiej w Państwie Środka, głównym tematem rozmów były próby przekonania rządu w Pekinie do uwolnienia kursu yuana, który jest usztywniony od półtora roku na zaniżonym poziomie przede wszystkim wobec dolara. Problem ten został poruszony także podczas obrad Forum Współpracy Gospodarczej Azji i Pacyfiku, co świadczy o tym, że chińska polityka walutowa urosła do rangi jednego z kluczowych problemów w globalnej gospodarce. Chiny jednak o żadnych zmianach nie chcą słyszeć, dzięki sztywnemu kursowi yuana lepiej radzą sobie z kryzysem gospodarczym.

Jak się to wszystko zaczęło…

Blisko 20 lat temu, chińska gospodarka zaczęła otwierać się na świat, przy czym waluta tego kraju nigdy nie była płynna. Nie budziło to większego sprzeciwu wśród krajów rozwiniętych, gdyż do połowy lat 90. yuan był systematycznie niedowartościowany wobec dolara. Kiedy jednak w 1994 roku nastąpiła silna dewaluacja waluty Państwa Środka, największe amerykańskie stowarzyszenia przemysłowe zaczęły głosić postulat, że Pekin nieuczciwie podbija konkurencyjność swoich eksporterów, w wyniku czego, obywatele amerykańscy zaczynają masowo tracić pracę. Głosy krytyki przycichły chwilowo w czasie kryzysu gospodarczego w Azji Wschodniej w drugiej połowie lat dziewięćdziesiątych, kiedy waluta chińska okazała się jedyną stabilną walutą w tej części świata.

W tym samym czasie, dolar umacniał się w stosunku do walut większości swoich partnerów handlowych, ciągnąc za sobą yuana w dół. Dopiero gdy obie te waluty znalazły się ponownie w trendzie spadkowym, po raz kolejny powróciły narzekania na prowadzenie polityki walutowej w Chinach. Od 2005 roku, w wyniku nieprzerwanej krytyki międzynarodowej, władze w Pekinie pozwoliły na aprecjację waluty wobec dolara o 21 proc. w przeciągu trzech lat. Jednakże, w wyniku pojawienia się obecnego kryzysu finansowego, Ludowy Bank Chin w lipcu 2008 roku, wstrzymał proces umacniania yuana, aby ochronić w ten sposób chińskich eksporterów przez skutkami kryzysu i będąc zarazem jednym z kluczowych czynników w walce ze spowolnieniem gospodarczym. Dlatego też, w tym momencie nie ma się co dziwić, że dyplomatyczna presja na uwolnienie yuana zarówno ze strony Amerykanów jak i państw Unii Europejskiej nie przynosi zamierzonego efektu i skutkuje kolejnymi zgrzytami na linii Pekin – Waszyngton - Bruksela.

Próby rozwiązania problemu z chińska walutą

Wynika z tego, że przez prawie pół roku stabilizacja waluty chińskiej nikomu nie zdawała się przeszkadzać, aż do marca tego roku, kiedy to przywódcy krajów należących do grupy G20 wyrazili przekonanie, że podstawową przyczyną światowego kryzysu finansowego była nierównowaga w popycie, handlu i przepływach kapitałowych (m.in. ustawiczny deficyt w bilansie handlowym Stanów Zjednoczonych, oraz nadwyżka w bilansie handlowym Chin, co pozwoliło na akumulację ogromnych rezerw walutowych, które następnie lokowane były na amerykańskich rynkach walutowych, obniżając tam koszt pieniądza). Mówiąc bardziej przekonująco, zrównoważenie światowej gospodarki może nastąpić głównie z chwilą zwiększenia amerykańskiego eksportu i równocześnie oparcia się kraju za Wielkiego Muru na popycie wewnętrznym, kosztem sprzedaży towarów za granicę. W związku z tym, chyba jedynym najbardziej racjonalnym rozwiązaniem w tym momencie byłoby dalsze umacnianie yuana kosztem dolara, co ograniczyłoby bez wątpienia gigantyczną nadwyżkę Chin w wymianie zagranicznej, pobudzając jednocześnie popyt konsumpcyjny wśród Chińczyków.

Większy popyt wewnętrzny w Chinach, w połączeniu z wyższą stopą oszczędności w USA pomogłoby zrównoważyć globalną strukturę popytu i zapewnić stabilny wzrost całej światowej gospodarki. Pamiętać należy również o tym, że drugim najważniejszym powodem niedomówień była fluktuacja dolara, kiedy w najgorszym okresie kryzysu finansowego inwestorzy lokowali swój kapitał w bezpieczne amerykańskie papiery skarbowe, podbijając w ten sposób kurs tamtejszej waluty. Gdyby jednak na globalnych rynkach pojawiła się hossa, dolar zaczął by gwałtowanie tanieć, wraz z nim yuan, a najbardziej ucierpiałaby międzynarodowa konkurencyjność eksporterów głównie z krajów wschodzących, których aprecjację walut następowałyby w momencie rosnącego apetytu inwestorów na ryzyko.

1 2

Ireneusz Wieczorek

• Czemu spadające ceny są złe?
• Barry Commoner – ojciec ekologii
• Ekonomia mundialu
• Stress testy europejskich banków
• Wielka reforma finansowa w USA – co się zmieni?

Poleć tekst:

dodaj do wykop.pl

blip

facebook

wyślij link

drukuj

rss komentarze

mapa

śledzik

oceń tekst 1 2 3 4 5 6

ocena użytkowników

średnia: 5.3

Komentarze użytkowników (3) Dodaj nowy komentarz

Aleksy
11 marzec 2010 (18:32)

Chiny to suwerenny kraj

Chiny są suwerennym państwem, potęgą gospodarczą. Na miejscu chińskiego rządu zrobiłbym to samo, bo to, że USA, czy UE zbankrutują, to nie chiński problem. Oni robią to co mają robić - zajmują się swoją gospodarką. Gdyby nasz rząd tak umiał...

decentralizator
13 luty 2010 (14:12)

A czy to nowość

Chiny uprawiają dumpingowy kapitalizm, a wszyscy się tak bezwstydnie tym krajem zachwycają, mi on w niczym nie imponuje

Ech
26 styczeń 2010 (23:54)

ostatnio pisze się sporo o dewaluacji dolara wobec yuana

ale nie sądzę by Chińczycy chcieli ryzykować, podniosą wartość swojej waluty o 5 lub 10% górą...rewolucji to nie zrobi, Amerykanom zamkną usta, i będzie dalej spokój. Ale faktem jest że nie jest to gra fair. Jedni zdają sie na łaskę wolnego rynku inni blokując go, stwarzają sobie pole do zwyciężania w kosztach produkcji. Jak doping w sporcie, powinien być zakazany.

Polecane tematy

Gigantyczne zadłużenie USA w.... Chinach

Dość znaną kwestią jest zadłużenie się USA w Chinach. Rząd Stanów Zjednoczonych sprzedał Chińczykom obligacje za blisko 700 miliardów dolarów. Nie jest to oczywiście całość...

Pakistańska gra o Afganistan

Ostatnie wydarzenia w stosunkach pakistańsko – afgańskich wskazują na prawdziwy początek walki Islamabadu o wpływy w Kabulu. Polityczna ofensywa Pakistanu jest wyraźnie widoczna....

Sagada – harmonijna górska idylla

Z czym kojarzą się nam Filipiny? Zapewne z rajskimi plażami, nurkowaniem, kite surfingiem i wszelkiej maści sportami wodnymi. Amatorom kobiecych wdzięków przyjdą na myśl słynne na...